Confronta rendimento, barriera e sottostanti in pochi clic.
Una spiegazione semplice e completa per chi si avvicina per la prima volta a questi strumenti finanziari.
Un certificato è uno strumento finanziario emesso da una banca che ti permette di investire su un'attività — azione, indice o materia prima — con caratteristiche predefinite: cedole periodiche, protezione del capitale e durata stabilita.
La banca che crea il certificato. In caso di fallimento dell'emittente il capitale è a rischio.
L'attività a cui è legato il certificato: azione, indice (S&P 500), ETF o materia prima.
Scadenza predefinita (es. 3 anni) con possibile rimborso anticipato tramite clausola autocall.
Non tutti i certificati proteggono il capitale allo stesso modo. È una distinzione che vale la pena capire prima di guardare rendimento e cedola.
Il capitale investito è garantito a scadenza indipendentemente dall'andamento del sottostante (salvo default dell'emittente). Più rari, cedole tipicamente più basse.
La maggioranza dei certificati sul mercato. Il capitale è protetto solo se la barriera non viene mai violata. Sotto barriera, la perdita è proporzionale al calo del sottostante peggiore.
Un certificato non è un investimento diretto sul sottostante: è un'obbligazione contrattuale nei confronti della banca emittente. Se il sottostante va bene ma l'emittente fallisce, il capitale può comunque andare perso — è successo davvero.
Nel 2008 Lehman Brothers, allora una delle principali banche d'investimento mondiali, dichiarò bancarotta. Chi aveva certificati e obbligazioni strutturate emesse da Lehman perse gran parte del capitale investito, anche se i sottostanti collegati (indici, azioni) non avevano subito crolli comparabili. Non fu un problema del prodotto in sé, ma del soggetto che lo aveva emesso.
Per questo, prima di investire, vale la pena guardare non solo cedola e barriera, ma anche il rating creditizio dell'emittente (disponibile sui siti di agenzie come Moody's o S&P) e diversificare tra più emittenti invece di concentrare il capitale su uno solo.
I termini che trovi su ogni certificato, spiegati in modo chiaro.
Il rischio varia in base alla barriera e alla tipologia del certificato.
Barriera sotto il 40%. Serve un crollo oltre il 60% per intaccare il capitale.
Barriera tra 40% e 65%. Il compromesso più comune: cedole interessanti con buona protezione.
Barriera sopra 65% o prodotti a leva. Cedole elevate ma maggiore esposizione al mercato.
Il processo è simile a comprare un'azione: serve solo cercare il certificato giusto tramite il suo codice identificativo.
Ogni certificato ha un codice ISIN univoco, riportato nella sua scheda su CertFolio e su Borsa Italiana.
Prima di ordinare, scarica il Key Information Document dal sito dell'emittente o da Borsa Italiana: riporta rischi, costi e scenari ufficiali.
Molti certificati sono quotati sul segmento SeDeX di Borsa Italiana: basta cercare l'ISIN nella piattaforma del tuo broker e inserire un ordine come per un'azione.
In Italia i proventi dei certificati di investimento sono generalmente soggetti a una ritenuta del 26%, ma il trattamento fiscale dipende dalla componente di reddito:
Le cedole periodiche sono generalmente tassate come reddito di capitale al 26%, senza possibilità di compensazione con minusvalenze pregresse.
L'eventuale plusvalenza tra prezzo di acquisto e di vendita/rimborso è tassata come reddito diverso al 26% ed è compensabile con minusvalenze accumulate nello zainetto fiscale.
Il trattamento fiscale specifico dipende dalla struttura del singolo certificato e può cambiare nel tempo: verifica sempre con un commercialista o consulente fiscale prima di investire.
Domande, segnalazioni o collaborazioni? Rispondiamo entro 24 ore.
Ultimo aggiornamento: 13 luglio 2026
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